三季报，张素芬的名字挂在22家公司前十流通股东榜，清一色低价股，7元以下占主流，破净的只有4家，她全都盯了一年多，周线横得跟直线一样

4块多钱买央企，还是破净，张素芬这次把“捡烟蒂”玩出了新高度。

打开三季报，张素芬的名字挂在22家公司前十流通股东榜，清一色低价标签，7元以下占主流，破净的只有4家，她全都盯了一年多，周线横得跟直线一样。

第一家劲嘉股份，4.59元，每股净资产4.6元，破净幅度不到1分，几乎可以忽略，但她就爱这一分便宜，三季度再加148万股，总持仓638万股，烟标龙头身份外加央企背景，横盘从2024年7月躺到现在，K线拉出来像一条被熨平的领带。

第二家天地科技，6.1元对6.16元净资产，煤炭科工集团亲儿子，全球智能化煤机老大，她减掉134万股依旧拿着2592万股，去年4月横到现在，一年半时间振幅不到10%，分时图看着像心跳停止，散户早跑光，她赖着不动。

第三家重药控股，5.4元对6.69元净资产，破净19%，重庆医药健康产业旗下，全国三家特药批发牌照之一，她三季度顺手加40万股，863万股握在手里，股价从2024年2月横成一条板凳，9个月里日内波动经常只有几分钱，游资看见都摇头。

第四家新兴铸管，4.33元对6.61元净资产，破净35%，新兴际华集团核心资产，离心球墨铸铁管全球市占率第一，她只减60万股，仍攥3590万股，周线从2023年9月横到2024年10月，然后向上突突两下又掉回来，至今没站稳前高，区间累计换手不到200%，筹码稳得像凝固。

市场都在追高景气赛道，她蹲在这四只“僵尸”里啃净资产，折价给的越多，她仓位越重，横得越久，她睡得越香，别人眼里是死水，她眼里是折扣超市。

低价、央企、破净、横盘，四个关键词被她焊在一起，组合成一台无声的套利机器，不讲故事，不蹭热点，只靠时间慢慢磨掉折价。

有人算过，按现价买入，四家公司距离净资产修复的空间分别是1%、1%、19%、35%，哪怕只回到净资产，对应账面浮盈就能覆盖她过去两年的资金成本，她押的是“央企+时间>通胀”这个最朴素的不等式。

龙虎榜上看不到她的席位，调研纪录也极少露面，她就像一只老猫，趴在角落里等盘子自己晾干，不吵不闹，偶尔伸爪子调仓，也只是把筹码从左手倒右手。

整个三季度，她把22只重仓股平均持仓成本继续往下压，破净四兄弟贡献了大头，股价不上不下，她却越买越便宜，散户嫌波动小，她嫌折价小，节奏错配，正好给了她接盘的窗口。

筹码结构也在悄悄帮她锁仓，劲嘉股份流通盘大，但机构占比低，她一个人占第四，天地科技、新兴铸管同理，重药控股虽然排到第八，可前面七位全是国资背景，几乎没有减持动机，实际浮动筹码更少。

监管风向同样站在她这边，央企市值管理已被写进考核，破净名单里的央企率先被要求“回归净资产”，她提前卡位，比政策快半拍，不喊口号，直接用仓位投票。

游资看不上，机构顾不上，散户等不起，她偏偏在这三不管地带里挖金子，把别人眼里的“烟蒂”攥成“金条”，不涨停，不停牌，只靠折价率一点一点缩水。

没有炫目的K线，没有电话会议里的豪言，三季报里那几行冷冰冰的数字，就是她的全部表达：4块多钱的央企，净资产摆在那儿，她坐在上面等风，也等时间，不着急，也不恐慌。